万联证券上市以来营收首次负增长，个贷业务首次亏损：长沙银行“增利不增收”的逻辑与隐忧

2025年，中国银行业集体步入“低利率、窄息差、精管理”的新常态，全行业净息差跌至1.42%的历史低位。对息差敏感度更高的城市商业银行而言，这无疑是一场关乎生存逻辑的压力测试。

作为湖南省首家上市银行、省内最大的地方法人金融机构，长沙银行在2025年交出了一份“形”与“势”深度分化的成绩单。截至年末，该行资产总额突破1.26万亿元，同比增长10.59%；归属于母公司股东的净利润81.08亿元，同比增长3.59%。然而，营业收入自2018年上市以来，首次出现负增长，同比下降1.79%至254.71亿元。

“增利不增收”是长沙银行2025年报最核心的关键词。利润何以逆势微增？营收为何失速？资产质量究竟是稳是忧？本文将从息差保卫战、非息收入结构、信贷格局分化、风险指标透视四个维度展开深度剖析。

“增利不增收”的财务逻辑：拨备反哺与降本增效

营收负增长的核心拖累因素在于净息差的持续收窄。2025年末，长沙银行净息差降至1.85%，较上年同期下降26个基点。尽管这一水平仍远高于全行业1.42%的行业均值，在上市银行中保持较优表现，但生息资产平均利率降幅大于计息负债平均利率降幅的结构性压力不容忽视。受LPR持续下行、有效信贷需求不足等宏观因素影响，该行利息净收入同比下降6.12%至193.05亿元，直接拖累了营收基本盘。